最早的憑票即付promises to pay the bearer on demand at its office here來自于英鎊,因為英鎊最早是和黃金實物貨幣掛鉤,英格蘭銀行的銀行券也好,商業(yè)銀行的銀行券也好,是對實物貨幣進行法償?shù)模母鱾€殖民地也遺傳了這個特色,尤其是在香港被殖民初期,本港流通的港幣就是各個銀行的銀行券,港英政府是躺平的。但在紙幣逐步對實物貨幣脫鉤的二戰(zhàn)后,所有的憑票即付的含義有了變化,其含義變?yōu)榱藢ρ胄行庞玫膬稉Q權。
這么說有些抽象,但是現(xiàn)代幾乎所有的貨幣本質(zhì)上都是央行信用或者是對央行的權利,比如國際結算和儲備貨幣特別提款權SDR,央行發(fā)行的法定貨幣能夠購買票面價值的央行票據(jù),國債,用于繳納稅款,政府用于支付其合同和債務,進而擴散到整個社會中。而從這個角度來說,港幣憑票即付指的是港幣的發(fā)行權。而硬幣和10元紙幣(因為三大行認為面值小不愿發(fā)行)由金管局發(fā)行就沒有相關字樣,因為金管局本身就是創(chuàng)造信用的機構,無需再言憑票即付的問題。