【已解決】 為什么自由流動的資本，固定匯率和獨立的貨幣政策三個不可能同時滿足？
最佳答案 2025-01-06 00:00
很多人理解錯了聯系匯率制度。學過基礎經濟學的人都會知道蒙代爾不可能三角，即自由流動的資本，固定匯率和獨立的貨幣政策三個不可能同時滿足。比如，香港的選擇是前兩個，因此必須選擇一個貨幣政策的錨，因為香港是國際金融中心，因此最好的錨就必然是全球貨幣美元。不僅香港如此，人民銀行執行的“有管理的浮動匯率制度”下，人民幣也和美元軟性錨定，總是控制在1:7附近。
但是，錨定美元和美元代金券是兩碼事。事實上，港幣對美元并不固定在1:7.8，是金管局通過公開市場操作和外匯基金，盡力把匯率控制在這附近，而不是港幣可以直接兌換美元。
而匯豐、中銀香港和渣打三家銀行，是通過向金管局上交1美元，來換取7.8港幣的發行權。上交的美元，會納入到外匯基金中作為穩定匯率的彈藥；而三家發鈔行在拿到發行權后，印制紙幣，也就有了銀行的名字。
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